Veränderliche Verzinsung-Hybridanleihen

Hybridanleihen

Aus der Ansicht des Begebers handelt es sich im Zuge der Hybridanleihen um eine Mischart aus Eigen- und Fremdkapital mit aktien- und rentenverwandten Eigenarten.

Hybridanleihen haben im Großen und Ganzen eine unendliche Dauer. Ein Kündigungsrecht vermöge des Anlegers ist beständig ausgeschlossen, im Kontrast dazu mag in den Obligationsbedingungen ein Kündigungsrecht für den Begeber beabsichtigt sein.

Hybridanleihen sind untergeordnete Kreditbeanspruchung (Rang im Insolvenzfall von Geltung). Sie mögen zum Handel an der Wertpapierbörse eingeführt werden. Hybridanleihen weisen zum Augenblick der Effektenemission im Regelfall einen Festzins auf, welcher darauffolgend anhand einer veränderlichen Verzinsung abgelöst wird.

Anders als bei anderen Anleiheformen sind Zinszahlungen vom Geschäftserfolg des Begebers abhängig. So können die Obligationsbedingungen beispielsweise disponieren, dass eine Zinszahlung alleinig in den Jahren passiert, in denen die herausgebende Firma weiters eine Dividende ausschüttet.

Strukturierte Anleihen

Eine Kombination aus Obligations- und Aktienprofil

Strukturierte Kreditbeanspruchungen mögen etwa eine Verknüpfung aus Obligations- und Aktienprofilen bezeichnen. Je nach Ausgestaltung führen sie zu verschiedenen Rendite-Wagnis-Strukturen. Man findet bei diesen Anleihen eine Anzahl origineller Benennungen für die Fabrikate.

Trotz der Differenzen in der Namensgebung und in der Ausformulierung lassen sich im Wesentlichen zwei Gruppen distinguieren: Aktienanleihen als Hochkuponkreditbeanspruchungen mit Aktienandienungsrecht und Kreditbeanspruchungen mit einer Zinsbgabe, welche sich an der Wertentwicklung eines Index oder eines Aktienkorbs orientiert.

Aktienkreditbeanspruchungen - "Rückzahlung in Aktien erreichbar": Die Aktienanleihe funktioniert exakt andersherum wie die Wandelobligation. Aufgrund dessen spricht man ferner von "Reverse Convertibles":

Nicht der Geldgeber erhält eine Autorisierung zum Bezug von Aktien, vielmehr hat der Emittent unter expliziten Bedingungen die Berechtigung, statt der Rückzahlung des Face value betrags eine im Vorhinein bestimmte Zahl von Aktien abzuliefern. Im Kontext dieses Risikos erlangen Sie eine über dem Marktaufschlag liegende Verzinsung.


 

You may also be interested in: